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“闪崩”再次被叫停 首个“科明面业”的发展有隐忧

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“挂面第一股”克明面业近日公布了亮眼的业绩,一季度利润较上年同期大幅增长。不过,在业绩好消息的背后,上市公司持续增长所面临的隐忧挥之不去。  克明面业一季度营业收入6.68亿元,同比增长45.2%;净利润接近7400万元,同比增长110.9%。净利润率和毛利润率均有所上升。2018年第一季度,克明面业销售净利率11%,毛利率25.4%,去年全年分别为5%和22.8%。该公司预计2018年上半年净利润在1.01亿-1.28亿元之间,较上年同期增长50%-90%。  克明面业于今年2月2日起停牌,原因是筹划重大资产重组,至今尚未复牌。根据该公司在3月末的一次披露,重组标的公司为山东利生食品集团有限公司(下称山东利生),主营业务为小麦粉的加工和销售,行业上位于克明面业的上游。  值得一提的是,停牌前克明面业曾发生“闪崩”,股价连续两个交易日大幅下跌,累计跌幅达16.8%,主要原因是公司向下修正业绩预告。此前在2017年第三季度报告中,克明面业预计2017年度归属于上市公司股东的净利润变动幅度为-10%至30%,净利润变动区间为1.23亿元至1.78亿元。  但今年1月30日,克明面业将净利润变动幅度修正为-25%至25%,净利润变动区间修正至1.03亿元至1.71亿元。而最终公布的年报显示,去年全年,克明面业营业收入同比增长4.9%,至22.7亿元,但净利润同比下滑17.8%,至1.13亿元。  尽管今年第一季度业绩相比去年有了很大改善,但克明面业能否实现持续增长,还需要克服其自身面临的一些挑战。  首先是收购五谷道场后如何进行运作的问题。克明面业去年业绩波动较大,主要是受到收购五谷道场之后的商誉减值影响。去年第四季度,公司净利润率仅为2.17%,因为年末对收购五谷道场计提了2,168万元的商誉减值准备。  根据克明面业在投资者活动会上的披露,在北方市场,由五谷道场原有团队负责恢复以前的销售渠道,而在南方市场,2018年计划将五谷道场的产品导入至100个经销商,今年的目标是完成约4000万元销售额。上述两项工作同步进行,计划实现全年销售额2.2亿元的目标。  第二个挑战是,挂面生产行业具有一定的特殊性。由于挂面生产的门槛较低,市售挂面品牌之间的竞争较为激烈,各厂家存在互相比拼价格的情况,导致产品毛利率与净利率受压。  此外,挂面行业的同质化比较严重,产品缺乏专属性。在消费品市场,无论是贵州茅台、恒顺醋业还是涪陵榨菜,产品都具有明显的地域标签。正是依靠这类标签,上述行业龙头才获取了比同行更高的利润,而挂面市场却并非如此。相反,挂面市场的竞争格局较为分散,全国各地都会有本地受欢迎的地方品牌,这使得克明面业的扩张需要克服一定困难。  最后一个挑战来自成本端。克明面业在今年早些时候举行的一次投资者会议上说,根据挂面行业现有消费数据分析,5元以下的产品占据60%的市场容量,5-8元的产品占据30%的市场容量,8元以上的产品市场容量不足10%。而目前,公司80%的产品定价在5元以上,已经占据该价格档产品市场份额的70%-80%。这就使公司有必要推出5元以下的产品来抢占市场份额。  不过,低端市场的成本压力会更加明显,与地方品牌的竞争也就愈发激烈。根据克明面业的披露,该公司2017年增加了不到300名经销商,但销量没有实现同比增长。这其中就有成本端的因素。该公司说,由于生产成本上升,去年被迫对全线产品进行涨价,从而影响到销量。  为了稳定成本,同时保证原料品质和价格,克明面业选择向上游进行扩张。最近停牌筹划收购山东利生的举动就是扩张的一部分。克明面业在投资者会议上说,现阶段加大原粮收储、扩建面粉生产线是最为稳健有效的。    随着4月底的临近,越来越多的险企“成绩单”陆续出炉。  4月18日,首家登陆新三板的保险公司永诚保险公布了2017年年报。年报显示,公司2017年全年实现保险业务收入64.98亿元,较上一年微增1.8%;2017年永诚保险转盈为亏,亏损近1579万元。另外,截至2017年末,公司总资产为101.75亿元,较2016年减少0.39亿元。  《每日经济新闻》记者注意到,这是2014年以来,永诚保险出现的首次亏损。而导致2017年永诚保险亏损的原因是车险业务,这是很多中小型险企当下面临的主要难题。数据显示,2017年,以车险为主要业务的永诚保险仍然难以实现承保盈利,公司车险保费收入42.04亿元,承保亏损1.84亿元。  车险承保利润亏逾1.8亿  从年报来看,2017年永诚保险实现保险业务收入64.98亿元,同比增长1.8%;合并投资收益从2016年的0.3亿元上升至2.34亿元。营业支出为56.97亿元,同比增长4.3%,其中,赔付支出高达34.36亿元,手续费及佣金支出为10.84亿元。  值得一提的是,保险业务和投资收益的增长并未使永诚保险的净利润实现高增,反而出亏损的局面。年报显示,2017年,永诚保险实现净亏损近1579万元,这也是2014年以来永诚保险出现的首次亏损。据《每日经济新闻》记者统计,2012-2016年以来,永诚保险的净利润分别为1.7亿元、-2.1亿元、4214万元、1.8亿元、2610万元。  记者注意到,在永诚保险去年亏损的背后,是车险承保利润的极度低迷。在永诚保险2017年经营的五大险种中,机动车辆保险保费收入达到42.04亿元,成为第一大险种,承保利润为-1.84亿元,综合成本率高达104.23%。而在企业财产保险、意外健康险、责任保险、工程保险方面,保费收入分别为12.27亿元、4.37亿元、3.75亿元、1.34亿元,承保利润分别为1.82亿元、-0.15亿元、-0.21亿元、0.15亿元,综合成本率分别为54.64%、105.28%、106.17%、67.56%。  对于车险业务的承压,永诚保险在年报中也表示,2017年财险市场主体数量不断增加,但整体保费增速持续放缓,市场集中度日益提高。以商业车险费率改革为代表的财险行业的市场化改革进程还在持续推进,预计2018年监管部门将推行车险的“三次商改”,中小保险公司的生存环境将更加艰难。  2017年,商业车险二次费改大幕拉开,险企费率下调空间进一步加大,明显扩大了险企的自主定价权,竞争能力较弱、市场份额不大的中小财险公司面临更大的挑战。但这也并非是无解难题。有业内人士在与《每日经济新闻》记者交流时表示,中小公司运营模式可以有两个变革方向,一是效率,二是创新,既可以避免和大公司正面竞争,又可以找到自己的优势,做出特色来。  公司核心高管出现变动  公开资料显示,永诚保险成立于2004年,最早由国内大型电力集团和产业投资集团共同发起组建。其股东包括华能资本服务、枫信金融控股、深圳能源行情集团、北方联合电力、大唐集团资本等。多年来,强大的股东资源为永诚保险的发展奠定了深厚的基础。根据永诚保险2017年年报显示,公司向关联方销售保险8.48亿元,占公司总保费13.05%。从公司前五大客户来看,有三家均来自大股东华能集团旗下。  在业绩有所下滑的背后,永诚保险的高管也在发生变动。今年1月29日,永诚保险发布董事变动公告。公告显示,公司2018年度第一次临时股东大会于2018年1月29日举行,选举许坚为公司第三届董事会执行董事,任期至本届董事会届满,任仲成不再担任公司执行董事、董事长;选举郭枫为公司第三届董事会非执行董事,任期至本届董事会届满,张国华不再担任公司非执行董事。  公开资料显示,许坚乃紫金财险原总裁,曾任平安产险江苏分公司党委书记、总经理等职。许坚的加盟,让业内人士对永诚保险的下一步发展充满了期待。而在此次年报中,永诚保险也披露了2018年的经营计划。永诚保险表示,2018年是永诚保险“十三五”规划的关键一年,公司将围绕“创新、转型、促发展”的经营基调,通过做专电力能源业务,做强非车险业务,做优车险业务,进一步提升资本能力及承保能力;聚焦价值,提质增效,聚力创新,防范风险;在风险可控、效益为先的前提下,提升保费平台。    在第三方支付牌照收紧、罚单频开的背景下,越来越稀少的支付牌照变得炙手可热。记者关注到,在近日发生的几起支付收购中,银行卡收单资质受到追捧。在分析人士看来,由于拥有全国范围内银行卡收单资质的机构仅有34家,稀缺加上收单资质监管趋严,促使银行卡收单牌照价值凸显。  上市公司新国都4月18日晚间发布公告称,公司已收到嘉联支付有限公司完成工商变更登记及备案手续的通知,公司成为嘉联支付惟一出资人和实际控制人。央行信息显示,嘉联支付2015年拿到牌照,可在全国范围内开展银行卡收单业务。据悉,新国都为此次收购付出了7.1亿元的成本。  早些时候,天马精化发布公告,公司投资现金2亿元获得银嘉金服10%股权。据悉,银嘉金服主要开展以银行卡收单为主的第三方支付业务,其下属全资公司付临门支付拥有银行卡收单业务牌照,可在除安徽省、青海省以外地区开展收单业务,牌照有效期至2021年。  另外,从上市公司新力金融收购海科融通的案例中也可窥见获取银行卡收单资质的难度。3月26日,新力金融宣布对第三方支付公司海科融通近24亿元收购案终止。这意味着,新力金融筹划了两年的第三方支付牌照收购计划流产。一位支付机构人士指出,拥有全国范围开展银行卡收单业务的牌照是海科融通“傲娇”的原因之一。  在市场人士看来,牌照的稀缺性是银行卡收单资质受追捧的原因之一。北京商报记者统计发现,目前拥有收单牌照的支付机构仅61家,其中拥有全国范围内收单资质的机构共34家,区域性范围收单资质的机构共27家。  银行卡收单是指通过销售点(POS)终端等为银行卡特约商户代收货币资金的行为。苏宁金融研究院互联网金融中心主任薛洪言指出,从今年4月1日起实施的条码支付新规明确要求,“支付机构为实体特约商户和网络特约商户提供条码支付收单服务的,应当分别取得银行卡收单业务许可和网络支付业务许可”,这意味着开展线下扫码支付需要获取银行卡收单牌照,该监管举措使得本已经有点边缘化的收单牌照重新受到市场重视,价值凸显。  从牌照价格来看,上述支付机构人士指出,牌照价格的高低不能一概而论,还要看支付企业的经营状况、业务范围等。支付牌照中最值钱的是互联网支付、移动电话支付、银行卡收单。据悉,互联网支付牌照的市场价格约为5亿元;互联网支付+移动支付两项经营业务牌照超过6亿元;拥有互联网支付+移动支付+银行卡收单三项业务资质的牌照价格最高,目前交易价格普遍超过10亿元。

第一股挂面的科明面业近日公布业绩突出,第一季度利润较去年同期大幅增长。但在业绩喜讯的背后,上市公司持续增长的隐忧却挥之不去。

科明面粉行业一季度营业收入6.68亿元,同比增长45.2%;净利润接近7400万元,同比增长110.9%。净利润和毛利率都有所上升。2018年第一季度,克明面粉行业的净利润和毛利率分别为11%和25.4%,去年全年分别为5%和22.8%。该公司预计2018年上半年净利润在1.01亿至1.28亿元之间,比去年同期增长50%-90%。

科明面粉行业从今年2月2日起停牌,原因是已经计划进行重大资产重组,尚未复牌。据公司3月底披露,重组的目标公司为山东李生食品集团有限公司(以下简称山东李生),主营业务为小麦粉加工销售,行业位于科明面粉行业上游。

值得一提的是,科明面粉行业在停牌前发生了“闪电崩盘”,股价连续两个交易日大幅下跌,累计下跌16.8%,主要是公司业绩预测下调所致。此前,科明面条在2017年第三季度报告中预测,2017年归属于上市公司股东的净利润将从-10%变为30%,净利润将从1.23亿元变为1.78亿元。

但今年1月30日,科明面业将净利润变动幅度修正为-25%至25%,净利润变动幅度修正为1.03亿元至1.71亿元。最终公布的年报显示,科明面粉行业营业收入同比增长4.9%,至22.7亿元,但净利润同比下降17.8%,至1.13亿元。

虽然今年第一季度的业绩比去年有了很大的提高,但仍然需要克服科明面粉行业面临的一些挑战。

首先是收购古武道场后如何运营。科明面粉行业去年业绩波动较大,主要受收购古武道场后商誉减值的影响。去年第四季度,该公司的净利润率仅为2.17%,因为在年底,该公司为收购古武道场计提商誉减值准备2168万元。

据科明面业在投资者活动会上披露,在北方市场,古武道场原团队负责恢复之前的销售渠道,而在南方市场,计划在2018年向100家经销商推出古武道场的产品,今年的目标是实现4000万元左右的销售额。以上两项任务同时进行,计划实现年销售额2.2亿元的目标。

第二个挑战是挂面生产行业有一定的特殊性。由于挂面生产的门槛较低,市场上挂面品牌之间竞争激烈,存在厂商互相竞争价格的情况,导致产品毛利率和净利润率的压力。

另外,挂面行业同质化严重,产品缺乏特异性。在消费品市场,无论是贵州茅台、恒顺醋业还是涪陵榨菜,产品都有明显的地域标签。就是靠着这样的标签,上面提到的行业龙头利润比同行高,而挂面市场却不是这样。相反,挂面市场的竞争格局是分散的,会有各地流行的本地品牌遍布全国,这使得科明面业的扩张需要克服一定的困难。

最后一个挑战来自成本方面。科明面条业在今年早些时候举行的一次投资者会议上表示,根据对面条行业现有消费数据的分析,5元以下的产品占市场容量的60 %, 5元以下的产品占市场容量的60%

为了稳定成本,保证原料的质量和价格,科明面粉行业选择向上游扩张。最近暂停交易和收购山东李生的计划是扩张的一部分。科明面粉工业在投资者会议上表示,现阶段增加原粮的储存量,扩大面粉生产线是最稳定有效的。

随着4月底的临近,越来越多的保险公司“成绩单”陆续出炉。

4月18日,首家登陆新三板的保险公司永诚保险发布了2017年年报。年报显示,公司2017年实现保险业务收入64.98亿元,比上年略有增长1.8%;2017年永诚保险扭亏为盈,亏损近1579万元。此外,截至2017年底,公司总资产为101.75亿元,较2016年减少3900万元。

《每日经济新闻》记者注意到,这是永诚保险自2014年以来的首次亏损。永城2017年保险亏损的原因是车险业务,这是许多中小保险公司面临的主要问题。数据显示,2017年,以汽车保险为主营业务的永诚保险仍难以实现承保利润。公司车险保费收入42.04亿元,承保亏损1.84亿元。

汽车保险承保利润损失超过1.8亿

从年报来看,2017年永诚保险实现保险业务收入64.98亿元,同比增长1.8%;总投资收益由2016年的3000万元增加至2.34亿元。营业费用56.97亿元,同比增长4.3%,其中赔偿费用高达34.36亿元,手续费及佣金10.84亿元。

值得一提的是,保险业务和投资收益的增长并没有使永诚保险的净利润增加,而是造成了亏损。年报显示,2017年永诚保险实现净亏损近1579万元,这是永诚保险自2014年以来的首次亏损。据《每日经济新闻》记者统计,2012-2016年以来,永诚保险净利润分别为1.7亿元、2.1亿元、4214万元、1.8亿元和2610万元。

记者注意到,永诚保险去年亏损的背后,是汽车保险承保利润极低。永诚保险2017年经营的五大险种中,机动车辆保险保费收入达到42.04亿元,成为最大的险种,承保利润-1.84亿元,综合成本率高达104.23%。企业财产险、意外险、责任险、工程险保费收入分别为12.27亿元、4.37亿元、3.75亿元、1.34亿元,承保利润分别为1.82亿元、-1500万元、-2100万元、1500万元,综合成本比率分别为54.64%和1亿元

至于车险业务的压力,永诚保险也在其年报中表示,2017年财产保险市场主力人数继续增加,但整体保费增速继续放缓,市场集中度日益提高。以商业车险费率改革为代表的财产保险业市场化改革进程仍在推进。预计2018年监管部门将实施车险“三大商业改革”,中小保险公司的生存环境将更加艰难。

2017年,商业车险第二次收费改革的帷幕拉开,保险公司降息空间进一步加大,明显扩大了保险公司的自主定价权。竞争力弱、市场份额小的中小型财产保险公司面临更大的挑战。但这不是一个无法解决的问题。有业内人士在与《每日经济新闻》记者的一次交流中表示,中小公司的运营模式可以向两个方向转变,一个是效率,一个是创新,可以避免与大公司正面竞争,找到自己的优势,打造自己的特色。

该公司的核心高管已经发生了变化

据公开信息,永诚保险成立于2004年,

在业绩下滑的背后,永诚保险的高管也在发生变化。今年1月29日,永诚保险宣布更换董事。公告显示,公司2018年第一次临时股东大会于2018年1月29日召开,徐健当选为公司第三届董事会执行董事。任期届满至现任董事会,任仲成不再担任公司执行董事兼董事长。郭峰当选为公司第三届董事会非执行董事,任期届满。张国华不再担任公司非执行董事。

据公开信息,徐健是紫金财险前总裁,曾任平安财险江苏分公司党委书记、总经理。徐健的加盟,让业内人士对永诚保险的下一步发展充满期待。在这份年度报告中,永诚保险还披露了2018年的业务计划。永诚保险表示,2018年是永诚保险“十三五”规划的关键一年。公司将以“创新、转型、发展”为经营基调,通过做特力、能源业务,强化非车险业务。车险业务,进一步提升资本能力和承保能力;注重价值,提高质量和效率,专注创新,防范风险;在风险控制、效益第一的前提下,对保费平台进行升级。

随着第三方支付许可证的收紧和罚款的频繁发放,越来越少的支付许可证变得炙手可热。记者注意到,在最近的支付收购中,银行卡收单的资格受到追捧。分析师认为,全国只有34家机构具备银行卡收单资格,而收单资格的稀缺性和更严格的监管使得银行卡收单牌照的价值凸显。

上市公司新国都4月18日晚宣布,已收到贾立安支付有限公司通知,完成工商变更登记备案手续,公司成为贾立安支付的唯一投资者和实际控制人。根据央行的信息,贾立安支付于2015年获得牌照,可以在全国范围内开展银行卡收单业务。据悉,新资本为此次收购支付了7.1亿元的费用。

此前,天马京华宣布已投入2亿元现金,获得银家金夫10%的股权。据悉,银家金夫主要开展基于银行卡收单的第三方支付业务,其全资公司福临门支付拥有银行卡收单业务牌照,可在安徽省和青海省以外地区开展收单业务,牌照有效期至2021年。

此外,从上市公司新立金融收购海科融通的案例中,也可以看出取得银行卡收单资格的难度。3月26日,新立金融宣布终止收购第三方支付公司海科融通,收购金额近24亿元。这意味着由新力金融策划了两年的第三方支付许可证收购计划流产了。某支付机构的一位人士指出,拥有在全国范围内开展银行卡收单业务的牌照,是海科融通引以为豪的原因之一。

在市场参与者看来,牌照的稀缺是银行卡收单资格被追捧的原因之一。据《今日北京商报》记者统计,目前只有61家支付机构获得牌照,其中全国有34家获得牌照,地区有27家获得牌照。

银行卡回单是指通过POS终端为银行卡特约商户收取货币资金的行为。苏宁金融研究院互联网金融中心主任薛洪言指出,今年4月1日起实施的新条码支付规定明确要求“支付机构为实体特约商户和网络特约商户提供条码支付收单服务的,应当分别取得银行卡收单业务许可和网络支付业务许可”,也就是说需要取得银行卡收单许可才能进行离线扫码支付。这一监管措施使得本已有些边缘化的法律体系

从许可价格来看,上述支付机构指出,许可价格不能一概而论,还要看支付企业的经营状况和经营范围。最有价值的支付许可证是互联网支付、手机支付和银行卡收单。据悉,互联网支付许可证的市场价格约为5亿元人民币;互联网支付移动支付两个营业执照超过6亿元;互联网支付、移动支付、银行卡收单三种业务资格的许可价格最高,目前交易价格一般超过10亿元。

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作者: 智鼎餐饮网

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